债券日报：转债市场日度跟踪

2026-10-18 · bcmjx.com

市场概况：转债放量上涨，估值扩张 指数表现：中证转债指数环比上涨0.56%、上证综指环比上涨0.24%、深证成指环比下降0.12%、创业板指环比下降0.39%、上证50 指数环比上涨0.11%、中证1000 指数环比上涨0.05%。 市场风格：小盘价值相对占优。大盘成长环比上涨0.16%、大盘价值环比上涨0.16%、中盘成长环比下降0.36%、中盘价值环比上

市场概况：转债放量上涨，估值扩张 指数表现：中证转债指数环比上涨0.56%、上证综指环比上涨0.24%、深证成指环比下降0.12%、创业板指环比下降0.39%、上证50 指数环比上涨0.11%、中证1000 指数环比上涨0.05%。 市场风格：小盘价值相对占优。大盘成长环比上涨0.16%、大盘价值环比上涨0.16%、中盘成长环比下降0.36%、中盘价值环比上涨0.45%、小盘成长环比上涨0.52%、小盘价值环比上涨0.66%。 资金表现：转债市场成交情绪增强。可转债市场成交额为612.20 亿元，环比增加3.61%；沪深两市总成交额为15554.21 亿元，环比减少4.75%；沪深两市主力净流出17.33 亿元；博时可转债ETF 份额46.00 亿份，净申赎+0 万份，海富通可转债ETF 份额9.70 亿份，净申赎+0 万份。 转债价格：转债中枢上升，高价券占比上升。转债整体收盘价加权平均值为126.58 元，环比10 月15 日上升0.58%。其中偏股型转债的收盘价为233.97元，环比下降0.55%；偏债型转债的收盘价为117.38 元，环比上升0.58%；平衡型转债的收盘价为122.89 元，环比上升0.60%。从转债收盘价分布情况看，150 元以上高价券个数占比16.29%，较10 月15 日环比+1.68pct；价格中位数为125.40 元，环比10 月15 日上升1.10%；破底占比为2.61%，环比+0.01pct。 转债估值：估值扩张。百元平价拟合转股溢价率为31.87%，环比10 月15 日上涨0.40pct；转债估值修复指数116.01%；-7.19pct；次新券平均转股溢价率为82.70%，+0.01pct。整体加权平价为88.38 元，环比10 月15 日上升0.54%。 分类别来看，偏股型拟合溢价率为22.94%，环比下降1.55pct；偏债型拟合溢价率为56.71%，环比下降1.21pct；平衡型拟合溢价率为33.05%，环比下降0.53pct。平价110-130 转债拟合溢价率为13.43%，环比下降1.60pct；平价90-110 转债拟合溢价率为32.15%，环比下降0.49pct；平价70-90 转债拟合溢价率为56.57%，环比下降0.72pct。 行业表现：10 月16 日正股行业指数上涨占比过半，共计21 个行业上涨。A 股市场中，涨幅前三位行业为国防军工（+2.99%）、房地产（+2.12%）、农林牧渔（+2.01%）；跌幅前三位行业为传媒（-2.30%）、医药生物（-1.24%）、非银金融（-0.65%）。 转债市场共计4 个行业下跌，跌幅前三位行业为电子（-0.52%）、非银金融（-0.33%）、建筑装饰（-0.23%）；涨幅前三位行业为国防军工（+3.01%）、环保（+2.55%）、家用电器（+1.48%）。 (1) 收盘价：大周期环比+1.27%、制造环比+0.91%、科技环比+0.47%、大消费环比+0.75%、大金融环比-0.11%。 (2) 转股溢价率：大周期环比+0.26pct、制造环比-2.75pct、科技环比+1.46pct、大消费环比+1.38pct、大金融环比-0.02pct。 (3) 转换价值：大周期环比+0.61%、制造环比+1.65%、科技环比-0.62%、大消费环比-0.12%、大金融环比-0.07%。 (4) 纯债溢价率：大周期环比+1.66pct、制造环比+1.59pct、科技环比+0.59pct、大消费环比+0.84pct、大金融环比-0.13pct。 风险提示： 正股波动较大、转债估值压缩、经济复苏不及预期、外围市场波动等。